Forventninger til aktivklasserne resten af året Aktier 11,4% steg det globale aktieindeks MSCI World All Countries fra årsskiftet frem til slutningen af maj.* De amerikanske techvirksomheder trækker læsset – flere indeks oplever uændrede eller svage stigninger, mens det stort set er teknologiaktierne alene, der har drevet hele den samlede positive afkastudvikling. Formuepleje har løbende opskrevet indtjenings forventningerne, men fastholder stadig en forsigtig/ neutral tilgang til risikoaktiver som aktier, hvor vi forventer stigninger i underkanten af 10 procent** i 2024. Obligationer Den ugearede portefølje af danske realkreditobliga tioner har givet omkring 1,5% i afkast, hvilket er cirka 1%-point bedre end det generelle obligationsmarked. Baggrunden er porteføljens eksponering mod konver- terbare højkuponobligationer, samt en bevægelse mod kortere variabelt forrentede obligationer gennem første halvår. Formuepleje ser fortsat muligheder for et rigtig godt år og har fuld eksponering mod obligationer. Vi forventer et yderligere afkastpotentiale på omkring 2%** for den resterende del af 2024. Kredit På high yield markedet (erhvervsobligationer) er den positive udvikling fra 2023 fortsat ind i første halvår af 2024 og fortsætter stærkere end forventet. Emerging markets investment grade vurderes at kunne levere et afkast på 7,5%** for hele året, mens EM high yield obligationer kan levere over 10% i afkast.** Det svarer til, at cirka halvdelen af afkastforventningen er realise- ret i første halvår. *Målt i danske kroner **Forventet afkast er en prognose og ikke en garanti for fremtidige afkast. Sådan lød forudsigelserne ved årsskiftet – og sådan gik det Centralbankernes Rentepolitik I januar var forventningen, at både den amerikanske og europæiske centralbank ville sænke renterne op mod seks gange i løbet af 2024. I juni blev forventningen ændret betydeligt. Nu var forventningen op til to rentesænkninger i USA og Europa. Inflation I januar var markedets forventning, at inflationen ville begynde at falde og gradvis komme tættere på to procent. I maj var inflationen 2,6% i Europa og 3,3% i USA. Geopolitik Januar 2024: Houthiernes missilangreb på internatio- nale containerskibe ved indsejlingen til Det Røde Hav vurderes ikke at påvirke den overordnede økonomiske for ventning. Februar 2024: Angreb i Det Røde Hav sætter aftryk på den globale handel og fører til kraftige stigninger i fragt- priserne. Aktier og obligationer på rutsjetur Januar: Forventninger om en blød landing og lavere renter sender forventninger om gode aktie- og obligati- onsafkast op. Maj: Inflationstallene skuffer og renteforventningerne justeres. Markedet sender afkastforventningerne ned. Juni: Markederne stabiliserer sig og giver igen positive afkast. FORMUE – 2. HALVÅR 2024 11
Download PDF fil
Cookiepolitik