LEDER Investeringens psykologi Det er godt et år siden, at verden for alvor stiftede bekendtskab med COVID-19. På mange måder et historisk år, men også et år, hvor vi lærte noget, vi vidste i forvejen: Har du været grundig, da du lavede din investeringsstrategi, må du aldrig lave den om midt i et stormvejr. AF SØREN ASTRUP, direktør, Formuepleje // sa@formuepleje.dk Noget af det sværeste ved at være investor er at holde fast i din investeringstilgang og -strategi, når der er kursfald og korrektioner i de finansielle markeder. Vi kigger lige bagud. For 12 måneder siden var virkeligheden den, at globale aktier var faldet med 33 procent på en måned Gennemsnittet af ”kedelige” danske realkreditobligationer var faldet med 7,5 procent i samme periode, og virksomhedsobligationer havde tabt omtrent 25 procent. På én måned! Vores balancerede konceptløsninger – som jo netop er balancerede og indeholder de forskellige aktivklasser, der meget sjældent bevæger sig samme vej – kom dermed i stormvejr. Der var ingen balance i afkastet. Obligationerne kunne ikke agere modvægt til de faldende aktier. Bundlinjen var, at COVID-19 udløste total panik på alle likvide finansmarkeder, og alt blev solgt ud. Det betød også, at eksempelvis Formuepleje Safe – som tilhører kategorien middel risiko og kun består af likvide aktiver – kortvarigt kunne udvise et negativt afkast på cirka 35 procent, da det så allerværst ud. En test af den psykologiske robusthed I Formuepleje afholdt vi en del virtuelle inves tormøder i marts og april 2020. Møderne var ikke overraskende velbesøgte. Den menneskelige psyke reagerer forskelligt på forskellige situationer og scenarier. En del af den iboende psykologi på investeringsfronten handler om, at vi som investorer har let ved at kalde os langsigtede investorer, når tingene går støt og roligt fremad, men mange bliver pludselig meget nervøse og føler behov for at ændre investeringsstrategi, når markederne falder. Frygten for yderligere tab er helt forståelig, og man skylder naturligvis sig selv at interessere sig for, om bukserne nu holder til strabadserne? Og nu kommer den lille løftede pegefinger: For har man været grundig i sit forarbejde, inden der blev investeret, og har man fået lavet en ordentlig investeringsstrategi og forholdt sig til sin tabsrisiko, så ved vi jo godt, at den dårligste beslutning, man kan foretage midt i et stormvejr på finansmarkederne er at ændre sin investeringsstrategi. Vores budskab på investormøderne til jer var, at selvom nedlukningerne som følge af COVID-19 bestemt ikke var set før, så var uroen på markederne set før – selvom det var særligt voldsomt. Derfor ændrede vi ikke vores grundlæggende investeringsstrategier, og vi forventede, at vores porteføljer ville være tilbage på niveauet fra før kursfaldene senest 12 måneder efter, at det så sortest ud. Forudsigelsen holdt ikke helt. For de balancerede porteføljer gik det endnu hurtigere. Med andre ord blev vi fra slutningen af marts sidste år deltagere i nogle af de kraftigste kursstigninger, vi har set på markederne i mands minde. I skrivende stund er globale aktier siden dengang steget cirka 35 procent, virksomhedsobligationer cirka 33 procent (Formuepleje Global High Yield dog 38 procent) og realkreditobligationer cirka 4 procent (inklusive renteuro i februar/marts 2021). Formuepleje Safe er således steget med over 60 procent på under 12 måneder og havde i starten af februar indhentet alt det tabte. Er alt så godt? Er vi tilfredse? Nej – det kommer vi aldrig til at sige i Formuepleje. Det skyldes, at der jo altid er risici på markederne. Lige nu har den rigelige likviditet ovenpå COVID-19 bragt nogle ubalancer til finansmarkederne, som især påvirker rentemarkederne. Det ændrer dog ikke ved, at vi er og vil være grundige, når vi lægger vores investeringsstrategi, så den holder til uro på markederne. Det skal du læse i FORMUE denne gang I denne udgave af Magasinet FORMUE, får du blandt andet et røntgenbillede af Formueplejes globale aktieportefølje og en temperaturmåling af, hvordan vi ser på situationen, hvor stigende inflation og renter igen er et tema. Du kan også glæde dig til artiklen om Formueplejes kreditteam, der har specialiseret sig i at investere i virksomhedsobligationer og tilhører den europæiske top. Derudover kan du læse investorportrættet af Anders Philipsen, der er en mangeårig Formuepleje-kunde, som har været med både under op- og nedture og i dag er bosiddende på Bali med sin familie. Måske er den mest brugbare artikel denne gang dog senior formuerådgiver Søren Nielsens artikel om, hvorfor aldersopsparingen, eller børneopsparingen for voksne, faktisk er en god ide. Men døm selv. Rigtig god læselyst. Søren Astrup, direktør, Formueplejeforeningerne 2 FORMUE – 2. KVARTAL 2021
Download PDF fil
Indholdsfortegnelse
Arkiv
Byg din egen flipbook
Cookiepolitik